Блог

Aug 09, 2023

Все больше генеральных директоров становятся председателями. Это может быть ошибкой

Голливуд был шокирован, когда в феврале 2020 года генеральный директор Disney Боб Айгер внезапно объявил, что он немедленно передает высшую должность руководителю парков Бобу Чапеку. Айгер запланировал, а затем

Голливуд был шокирован, когда в феврале 2020 года генеральный директор Disney Боб Айгер внезапно объявил, что он немедленно передает высшую должность руководителю парков Бобу Чапеку. Айгер планировал, а затем откладывал свой выход на пенсию четыре раза с 2013 года. Теперь, в пятничном дневном пресс-релизе, он внезапно, наконец, ушел в отставку. Деловая пресса ответила десятками кратких обзоров 48-летней карьеры Айгера, перечисляя его достижения и рассуждая о том, что он будет делать теперь, когда закончил руководить Disney.

Вот только он еще не закончил управлять Диснеем.

Когда внимание средств массовой информации почти полностью переключилось на Чапека, Айгер стал «исполнительным председателем» — мягкий титул, который легко можно было принять за почетную должность. Но все было как раз наоборот. В объявлении говорилось, что Айгер «будет направлять творческие усилия компании» — значительную долю бизнеса компании, которая зарабатывает десятки миллиардов долларов в год на кино, телевидении и тематических парках. Кроме того, глубоко в пресс-релизе было скрыто сообщение о том, что Чапек будет подчиняться непосредственно Айгеру индивидуально, а также совету директоров, который Айгер возглавлял.

Короче говоря, Айгер по-прежнему оставался настоящим генеральным директором. Он оставался исполнительным председателем почти два года, после чего наконец полностью ушел в отставку. (Затем он вернулся через 11 месяцев, чтобы сместить Чапека с поста генерального директора, но это уже другая история.)

Незаметный феномен «исполнительного председателя» становится все более популярным элементом преемственности руководства. Хорошо ли это, пока неясно. Фирма по подбору руководителей Spencer Stuart сообщает, что в 2019 году на эту должность взяло на себя на 50% больше руководителей, чем в 2010 году; рост приостановился во время пандемии, когда многие компании отложили смену генеральных директоров, но сейчас возобновляется. Сегодня 64 компании из списка Fortune 500 имеют исполнительного председателя, включая такие крупные фирмы, как Nike, FedEx, Visa, Honeywell и Southwest Airlines.

Почему эта тенденция? Хороший вопрос. В большинстве случаев (54 из 64, включая все упомянутые выше) компании следуют модели Disney, где предыдущий генеральный директор обладает скрытой властью в качестве исполнительного председателя. Но в среднем эта модель работает не очень хорошо. Четыре года назад Спенсер Стюарт исследовал эффективность компаний, в которых есть исполнительный председатель, по сравнению с компаниями без него, измеряя рост доходов акционеров в сопоставимой группе каждой компании; недавно фирма обновила исследование, чтобы увидеть, не изменило ли сегодняшнее ослабление экономики результаты. Это не так. «В оба периода времени компании с руководителем-председателем работали хуже тех, у кого его не было», — говорит Джейсон Баумгартен, глава глобальной практики генеральных директоров и советов директоров Spencer Stuart, который был одним из исследователей.Ярким примером является компания Disney под председательством Айгера: компания практически упустила возможность роста акций после пандемии, отставая от S&P 500 на впечатляющие 31 процентный пункт.

Такой результат не должен вызывать удивления. Большинство новых генеральных директоров хотят внести изменения, и «очень трудно, чтобы бывший генеральный директор сидел в зале», — говорит Джули Даум, возглавляющая североамериканское отделение совета директоров Spencer Stuart. За этим может последовать паралич. Назначение исполнительного председателя и отдельного генерального директора также смущает сотрудников. "Кто главный?" — говорит Ноэль Тичи, профессор менеджмента Школы бизнеса Росса Мичиганского университета. «Никто не уверен. Поэтому люди возвращаются к тому, чему мы все научились в детстве: если вы не получили от мамы желаемого ответа, спросите папу, или наоборот». (Именно такая игра с иерархией разыгрывалась в Диснее: руководители встречались с одним начальником, но не с другим, и даже ругали друг друга.)

Неудивительно, что институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и взаимные фонды, владеющие большей частью акций американских компаний, не любят руководящих кресел. «Они видят в этом человека, цепляющегося за перемены или препятствующего им», — говорит Даум. ISS Governance, которая консультирует институциональных инвесторов о том, как голосовать по предложениям акционеров на ежегодных собраниях компаний, чувствует то же самое. Компании почти всегда выступают против предложений акционеров, требующих назначения независимого председателя совета директоров — человека, не связанного с компанией. Но если у компании есть исполнительный председатель, ISS с большей вероятностью порекомендует проголосовать против воли компании и в пользу этого предложения.